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东兴证券:食品饮料行业周观点:一季报后白酒未明显回调,估值中枢企稳

发布者:wx****dd
2021-05-20
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东兴证券 餐饮
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东兴证券:食品饮料行业周观点:一季报后白酒未明显回调,估值中枢企稳.pdf
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核心观点:一季报后白酒未明显回调,估值中枢企稳WIND白酒指数(884705)本周累计上涨6.21%,在“五一”小长假后,白酒指数短暂回调,本周呈现企稳上涨的走势。这是在一季报行情之后,白酒板块并未出现“获利回吐”的走势,显示市场对白酒估值重新定位的过程中,估值中枢逐渐企稳。今年3月下旬以来,白酒指数逐渐触底并反弹,从最低68209最高触及96280点,指数反弹了41%。这波上涨我们认为有几个原因:1是此前白酒回调较深,市场有修复的需求。2是春节消费数据好于预期,疫情之后消费呈现较好的恢复。3是市场对一季报业绩有较高的预期。随着2021Q1季报逐渐落地,白酒走势呈现分化行情,业绩超预期的公司股价表现更为强势。此前市场多担心下半年市场资金面偏紧,一季报后白酒板块估值会进一步受压制。从目前的市场表现来看,白酒板块整体走势较为坚挺,市场对估值并未产生严重分歧。从基本面来看,主流公司开始进入停货挺价的时期,近期主流白酒提高出厂价或市场指导价也是为了配合价格进一步提升,渠道库存也较为良性,行业仍处于良性发展状态中。建议关注增长确定性高、业绩弹性大的公司。重点推荐:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河

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