东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：跨境电商专题（一）：我们为何需要“海外仓”？

本周行业观点（本周指的2024年1月1日至1月7日，下同）跨境电商物流环节费用较高，跨境物流行业空间大，有望分享消费品出海红利。物流运输是跨境电商企业的一个比较大的成本项。比如，2022年，跨境行业龙头企业华凯易佰、安克创新的跨境运输成本率分别达25%、11%。跨境物流行业有望随着我国消费品出海趋势而实现高增。根据运联智库预计，2023年跨境电商物流出口市场规模约为7563亿元，同比+11%。其中，2022年第三方+自建海外仓的市场规模高达705亿元。我们预计，未来跨境物流行业将伴随我国消费品跨境出口一同实现较高增速。海外仓是近年增长较快的环节，尤其在欧、美等发达国家区域：根据跨境眼《2023海外仓蓝皮书》统计，2020~2022年，美国海外仓数量从639个增长到1178个；德国海外仓个数从145个增长到293个。海外仓的需求近年来快速增长，海外仓的数量增速远快于跨境电商行业整体。FBA涨价+独立站兴起等因素，驱动海外仓高速增长。为何海外仓增速如此之快，它满足了商家的哪些需求？其一，由欧美电商组织形式决定，欧美电商的物流体系以仓配为主，因此海外仓或FBA等仓库枢纽是刚需。其二，作为亚马