东兴证券：房地产统计局1-9月数据点评：9月销售降幅略微收窄，竣工继续改善，国内贷款同比转增

销售：9月新房销售面积和金额的同比跌幅均有所收窄。2023年1-9月商品房累计销售面积同比增速为-7.5%、前值为-7.1%；累计销售金额同比增速为-4.6%、前值为-3.2%。其中，9月商品房销售面积同比增速为-10.1%、前值为-12.2%；销售金额同比增速为-13.6%、前值为-16.4%；销售均价单月同比增速为0.7%、前值为0.3%。我们认为，随着核心城市限购的普遍放松，新房销售有望迎来筑底回暖。开发投资：9月新开工面积同比降幅继续收窄，竣工显著改善。2023年1-9月房屋累计新开工面积同比增速为-23.9%，前值为-24.9%；房屋累计竣工面积同比增速为19.8%，前值为19.2%；开发投资累计金额同比增速为-9.1%，前值为-8.8%。其中，9月单月新开工面积同比增速为-15.2%，前值为-23.0%；竣工面积同比增速为25.3%，前值为10.6%；开发投资金额同比增速为-11.3%，前值为-11.0%。我们认为，土地市场的弱势和销售恢复程度的不确定性将会持续制约新开工和投资的恢复速度。房企特别是民营房企投资信心的恢复，还需要等到资金面和销售预期出现更加实质性的改善。随着