天风证券：华天科技（002185）-23Q1周期下行压力尤在，看好周期复苏下业绩逐季修复

华天科技(002185)事件：公司发布2023年第一季度报告。23Q1公司实现营业收入22.39亿元，同比-25.56%；实现归母净利润-1.06亿元，同比-151.43%；实现扣非后归母净利润-1.82亿元，同比-222.67%。点评：公司汽车电子客户开拓、高算力先进封装产品量产进展顺利，为周期复苏及长期发展蓄能。23Q1利润下滑主要系终端市场产品需求下降，集成电路行业景气度下滑，订单不饱满，产能利用率不足，整体利润率下降所致。周期方面：周期底部或复苏，公司23年稼动率/业绩有望逐季度环比提升。公司截至23Q1稼动率/订单约连续下降5个季度，接近历史下行季度数（18Q1-19Q3连续7个季度下行），我们预计公司订单或将于第二季度回升，有望逐季度环比增长。产能产品及客户方面：协同各子公司拓展产能、优化客户结构，募投项目进展顺利截至2022年末，公司已使用募集资金43.28亿元，为公司进一步扩大产业规模提供发展空间，推进战略客户开发和客户结构优化工作。在新生产基地建设方面，韶华科技已完成一期厂房及配套设施建设，并于2022年8月投产；华天江苏积极开展项目建设的各项准备工作；UnisemG