中国银河：纺织服饰行业周报：9月终端降幅收窄，仍有待消费信心恢复

9月服装零售下降幅度收窄，仍有待消费信心恢复。9月当月全国社零总额共计4.11万亿元，同比增长3.2%，环比8月增速提升1.1pct。其中，服装类零售额为1169亿元，同比下降0.4%，增速环比收窄1.2pct。继7月份服装增速筑底后，虽然增速尚未转正，但已经连续两个月出现降幅收窄趋势。2024年三季度整体消费偏弱，服装大类终端零售增速低于社零平均增速，主要是因为服装作为典型可选消费品，在终端消费信心不足情况下受影响较大。我们认为24Q4服装零售环比Q3整体会继续呈现优化趋势。一方面政府通过财政、货币等形式促进经济发展，针对地产、金融、民生等推出多项刺激政策，对消费信心恢复起到一定作用。另外，天气逐步转冷，异常天气导致的终端客流影响将有所削弱，终端客流有望恢复。 出口短期波动，不改全年稳健复苏。9月国内纺织纱线出口801.84亿元，同比下降4.18%（7月增速为+6.06%）。服装出口964.84亿元，同比下降7.84%（8月为+3.33%）。9月纺织服装整体出口有所波动。2024年1-9月累计来看，纺织纱线和服装出口增速分别为4.80%和-1.00%，服装成衣出口产业变迁大趋势不变，