华西证券：银行：Q1利润增速企稳回升，大行不良率开启回落

事件概述:银保监会公布商业银行21Q1监管指标：一季度末，银行业金融机构本外币资产329.6万亿元，同比增长9%。商业银行一季度实现净利润6143亿元，同比增2.4%；Q1资产利润率为0.91%，同比降7BP；净息差2.07%；不良率1.8%，环比降4BP；拨覆率187.1%，环比提升2.67pct。主要观点：盈利能力：一季度利润增速如期转正，净息差年内有望企稳一季度商业银行实现净利润6143亿元，同比增2.4%，低于上年同期2.64pct，但较2020全年如期转负为正，预计主要贡献因素来自减值计提的边际放缓。其中银行整体扩表增速放缓，但信贷投放需求较强，同时披露的一季度商业银行净息差2.07%，同环比均下降3BP（我们预计口径上可能存在差异）；预计受年初重定价影响有所下滑，但年内息差有望企稳。资产质量：资产质量平稳，关注类延续双降1）不良贷款率再降4BP至1.8%；关注类贷款也再次实现双降，规模环比上年末小幅压降1%，占比降低15BP至2.42%的历史低位等。2）一季度大行和股份行不良率均环比降5BP至1.47%和1.45%；农商行高基数下出清力度较大，不良率大降18BP至3.7%；