天风证券：深桑达A（000032）-以国家云的名义，大模型和数据要素的核心运营者

深桑达A(000032)深桑达是中国电子旗下的重要二级企业，面向党政和关键行业客户，提供数字与信息服务和产业服务。公司承担云计算及存储、数据创新、数字政府与行业数字化服务、高科技产业工程服务等四项主责主业，其中前三项属于数字与信息服务业务，后一项属于产业服务业务。子公司有中国电子云、中国系统，分别承担公司云计算、存储以及数据要素相关业务。治理结构好，中国电子的“海康威视”。电子系加管理层持股近50%。类比“海康威视”，在国企资源基础上注入民企活力。此外公司持有中国系统和中电云数智（中国电子云）的股份，聚焦云计算、存储以及数据要素相关业务。公司间接持有数字广东的股份，从事广东数字政府相关业务。安全可信助力国家云建设。中国电子云业务涵盖安全防护、IaaS（计算、网络、存储）、PaaS（开发者服务、中间件、数据库、大数据、人工智能、区块链）、政府应用、企业应用在内的体系化云数产品、全栈技术及全方位运营服务，同时提供具备信创能力的公有云服务CECloud和专属云产品CECStack，具有全栈安全、一云多芯、多云融合、多域专有等优势。目前，中国电子云已承建数字西咸、遂宁政务云等项目，未来有望向全