华安证券：建材行业周报：供需偏紧，周期类建材景气持续上行

主要观点：重大项目建设提速，水泥市场仍处旺季2021Q1全国完成交通固定资产投资5792亿元，同比增长52.8％、比2019年同期增长18.5％。其中，公路水路完成投资4597亿元，同比增长60.1％、比2019年同期增长23.5％，完成全年1.8万亿元投资目标任务的25.5％，时序进度为近5年最好。另外，根据地方近来密集披露的投资成绩单，多地一季度投资超预期，重点项目建设全速推进；近期多地组织召开重大项目动员会，谋划扩大有效投资。当前水泥市场仍处旺季，沿江流域熟料价格上涨比较明显。五一假期过后，长三角区域水泥、熟料价格继续上行，当前供应偏紧，需求处于旺季较好水平。华中区域，湖北水泥价格普涨，主要受到本地需求增长以及船运量上升带动，鄂东地区4月累计涨幅达60元/吨，长江下游价格的上涨将继续支撑湖北水泥价格。当前全国范围内熟料库存低于去年同期，熟料价格高于去年同期，或对后续水泥价格持续上涨形成较强支撑，但我们认为仍需关注进口熟料和区域性产销分离带来的供给端扰动。目前水泥板块仍有较大估值修复空间，且主要龙头股息率达近年来高点，具备较高安全边际。库存低位运行，玻璃价格持续上涨截至5月6日，浮