太平洋证券：迎驾贡酒（603198）-洞藏放量产品结构优化明显，2024Q1顺利实现开门红

迎驾贡酒(603198) 事件：迎驾贡酒发布2023年年报和2024年一季报，2023年实现营收67.20亿元，同比+22.07%，归母净利润22.88亿元，同比+34.17%，扣非归母净利润22.33亿元，同比+35.97%。2023Q4实现营收19.16亿元，同比+18.80%，归母净利润6.33亿元，同比+26.03%。2024Q1实现营收23.25亿元，同比+21.33%，归母净利润9.13亿元，同比+30.43%。 2023年业绩超额完成目标，一季度顺利实现开门红。2023年公司超额完成年初营收目标，一季度开门红表现亮眼。分产品，2023年公司中高档白酒/普通白酒分别实现营收50.22/13.80亿元，同比+27.84%/+8.68%，中高档白酒占比提升3.38pct至74.7%，其中洞藏系列增速超过中高档酒整体增速，经过我们测算预计洞藏系列整体占比已达50%。2024Q1公司中高档白酒/普通白酒分别实现营收18.81/3.57亿元，同比+24.27%/+11.90%，中高档白酒占比同比提升1.92pct至80.9%，受益于春节返乡潮以及宴席回补，占据安徽省内主流价格带100