财通证券：零售行业周报：经济处于弱复苏，回暖持续进行中

本周（5.8-5.12）观点：4月社融冲高回落以及CPI同比涨幅放缓表明目前经济整体仍处于弱复苏环境。4月28日召开的中共中央政治局会议也指出当前我国经济运行好转主要是恢复性的,内生动力还不强,需求仍然不足。我们认为经济恢复的上行斜率虽平缓，但线下消费的修复在持续进行，零售板块目前处于盈利改善周期当中，板块内公司基本面有望持续验证。跨境出口链：1）4月美国CPI增速超预期回落，同比+4.9%（市场预期5%，前值5%），为21年5月以来首次低于5%；环比+0.4%（预期0.4%，前值0.1%），美联储6月加息压力有所下降；4月美国非农平均时薪同比增速4.4%，仍低于CPI增速，消费降级态势持续。2）23Q1海外线上平台营收增速超预期，线上补库周期或已开启。亚马逊23Q1营收增长1274亿美元（高于市场预期的1247亿美元），同比+9%（增速环比+0.8pct）；shopify23Q1营收15.1亿美元，同比+25.2%；GMV500亿美元，同比+15%。3）关注AI应用对跨境电商增收效果或超预期：短期内，ChatGPT应用为工具赋能逻辑，拥有数字化基础的头部电商企业将更快、更好地接入应用