中银证券：交运行业2022年报&2023年一季报综述：油运上行集散承压，航空机场复苏加速，公铁客货运量齐升

交运行业22年年报和23年一季报公布完毕，航运港口方面，油轮板块景气整体上行，集散市场触底企稳，港口经营业绩相对稳健，建议关注港口估值修复及油运行业周期向上的机会；航空机场方面，后疫情时代居民出行需求释放，复苏稳中向好，中长期仍具备较好的增长潜力；快递物流方面，快递业在告别“价格战”后已经迈入了新发展阶段的“服务战”，各快递公司纷纷转向企业精益化经营和提质增效，同时未来中国与“一带一路”国家贸易有望持续增加，积极关注中国与“一带一路”国家的跨境物流机会。公路铁路方面，随着出行恢复，公路铁路客货运量齐升，板块估值盈利有望修复。支撑评级的要点油轮板块景气整体上行，集散市场触底企稳，港口经营业绩相对稳健。油运方面，全球供需关系改善，中国经济复苏加之俄乌冲突对全球油运贸易格局的改变，行业景气度持续上升，3月份波交所TCE评估值一度达到10万美元/天，达到去年旺季最高峰的水平，油运目前仍处上升周期。集散方面，2023年一季度干散货市场低迷，年初BDI指数一度跌至530点，但反弹超预期强劲。2023Q2，BDI在大幅反弹至1603点后保持震荡，煤炭、铁矿石等大宗需求有望随着国内经济复苏回升，散运有