天风证券：房地产4月社融及居民信贷点评：地产销售转弱信号显现

事件描述：中国人民银行发布2023年4月金融数据，社融实现同比多增，居民中长期贷款单月负增长，同比少增842亿元。2023年4月，社融存量360.0万亿，同比增长10.26%，新增社融12,200亿元，同比多增2,873亿元，新增人民币贷款4,431亿元，同比多增815亿元，新增居民中长期贷款-1,156亿元，同比少增842亿元。事件点评：社融整体同比多增，支撑点在信贷、未承兑银行汇票4月社融存量同比增速维持稳定，社融增量相比3月明显收窄。4月新增社融12,200亿元，同比多增2,873亿元，（3月：53,800亿元、7,235亿元）。4月社融同比多增正向贡献因素主要包括：1）未承兑银行汇票新增-1347亿元，同比多增1210亿元；2）人民币贷款新增4431亿元，同比多增815亿元；3）政府债券融资新增4548亿元，同比多增636亿元。本月信贷同比多增，幅度不及上月；企业债券融资、非金融境内股票虽有增长，但均不及去年同期。应注意的是，3月楼市格外活跃，企业融资比较积极，导致整体社融高额多增，因此4月环比3月数据看似消极，但从同比角度来看，四月社融整体增长水平仍然处于历史平均水平以上。居