东方证券：有色钢铁行业周策略（2021年第19周）：重点区域产能置换比例收紧，吨毛利或持续扩张

核心观点钢：重点区域产能置换比例收紧，吨毛利或持续扩张。本周螺纹钢消耗量环比大幅下降15.83%，同比大幅下降16.36%。本周钢材社会库存和钢厂库存总和环比持平、同比大幅下降13.61%。本周长流程成本环比大幅上升、短流程成本环比微幅上升，综合钢价指数环比上涨，螺纹钢和热轧毛利环比明显上升。根据本周工信部修订后的钢铁行业产能置换实施办法，重点区域置换比例由1.25:1提升至1.5:1。上周，河北省政府表示今年将关停20座1000立方米以下高炉、20座100吨以下转炉。伴随各大重点省市减排方案的陆续推出，我们判断“碳中和”下钢铁供给增速受限，吨毛利或持续扩张。铜：铜价触及1万美元，二季度或仍有上行空间。铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比明显上涨。铜需求方面，4月美国、日本PMI环比小幅上升，4月中国、德国PMI环比小幅、微幅下降。铜价方面，本周LME铜现货结算价环比小幅上涨0.77%，本周LME铜总库存环比大幅下降11.83%。全球铜矿供应偏紧格局未改，库存延续下降趋势，铜精矿加工费仍处12年低位。小金属：氢氧化锂价格环比上涨，镍价环比小幅上涨。锂方面