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民生证券:工业富联(601138)-2023年一季报点评:23Q1高质量稳增,未来AI服务器放量可期

发布者:wx****e0
2023-05-16
935 KB 3 页
消费电子 民生证券
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民生证券:工业富联(601138)-2023年一季报点评:23Q1高质量稳增,未来AI服务器放量可期.pdf
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工业富联(601138)事件概述:2023年4月28日,公司发布2023年一季报,23Q1实现营业收入1,058.9亿元,同比增长0.79%,实现归母净利润31.3亿元,同比减少3.91%,实现扣非归母净利润32.1亿元,同比增长3.44%。产品结构变化拉动盈利能力提升,剔除汇兑影响净利润高增。23Q1公司毛利率7.36%,同比增长0.6pct,我们认为主要由于产品结构优化,公司降低品牌服务器代工比例,提升白牌服务器占比,其中AI服务器加速放量带动整体盈利能力提升;净利率2.95%,同比降低0.15pct,我们判断主要由于汇兑损益影响,若剔除相关影响,实际净利润实现高增;经营性现金流流入净值208.4亿元,同比增长1086.5%,由于公司回款、管控能力提升;资产负债率48.56%,同比下降5.5pct,应收账款减少。体现公司报表端实现高质量成长。业绩稳健,算力需求迸发下AI服务器放量可期。云计算:伴随ChatGPT通用AI突破引发算力需求迸发,预计公司云服务业务将加速发展,且公司全球化布局具有强大供应链优势有望优先受益。22年收入2,124.4亿元,同比增长19.6%,连续5年保持成长

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