东兴证券：公用事业及环保行业报告：2025年地热能供暖面积增加50%

国家能源局对《关于促进地热能开发利用的若干意见（征求意见稿）》征求意见，其中指出：到2025年，各地基本建立起完善规范的地热能开发利用管理流程，全国地热能开发利用信息统计和监测体系基本完善，地热能供暖（制冷）面积比2020年增加50%，在资源条件好的地区建设一批地热能发电示范项目；到2035年，地热能供暖（制冷）面积比2025年翻一番。投资建议：对于电力板块，2021年1-3月份用电量19219亿千瓦时，增长21.2%，可见电力行业已经恢复到疫情前水平，电力公司整体业绩趋稳，但展望今年，境外疫情依然严重，制造业用电能否企稳增长尚存疑虑，建议配置不受疫情和供需影响的水电、核电公司。对于天然气板块，随着LNG价格长期低迷，建议关注气源成本下降的深圳燃气。环保方面，固废运营类企业如垃圾焚烧与环卫行业，行业景气度高，垃圾焚烧由于环保排放趋严+国补政策退坡，环卫服务行业由于项目大型化、电动化趋势，龙头企业将受益行业集中度提升，推荐标的瀚蓝环境、城发环境、龙马环卫。市场回顾：4月下半月（04.16-04.30）电力及公用事业指数下跌4.92%，沪深300指数上涨2.87%，电力及公用事业板块跑输大