东方证券：有色钢铁行业周策略（2021年第18周）：出口退税和进口关税政策调整落地，吨毛利或持续扩张

核心观点钢：出口退税和进口关税政策调整落地，吨毛利或持续扩张。本周螺纹钢消耗量环比大幅上升10.65%，同比明显上升6.26%。本周钢材社会库存和钢厂库存总和环比明显下降5.52%、同比大幅下降19.77%。长流程成本环比微幅下降、短流程成本环比小幅上升，综合钢价指数环比上涨，螺纹钢和热轧毛利环比明显上升。国家统计局数据显示，一季度全国粗钢产量达2.7亿吨，同比增长15.6%，这意味着要实现全国年粗钢产量压减的目标，后期粗钢将面临较大的减产压力。上周财政部发布对于出口退税和进口关税调整政策。伴随各大重点省市减排方案的陆续推出，我们判断“碳中和”下钢铁供给增速受限，吨毛利或持续扩张。铜：铜价触及1万美元，二季度或仍有上行空间。铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比明显反弹。铜需求方面，2月日本PMI环比上升，4月中国、德国PMI环比小幅、微幅下降。铜价方面，本周LME铜现货结算价环比明显上涨4.66%，本周LME铜总库存环比明显下降7.72%。全球铜矿供应偏紧格局未改，库存延续下降趋势，铜精矿加工费仍处12年低位。小金属：氢氧化锂价格环比上涨，镍价环比明显上