中泰证券：安井食品（603345）-24年三季报点评：短期净利率承压，静待基本面反转

安井食品(603345) 报告摘要 事件：公司发布2024年三季报。2024年前3季度，公司实现营业收入110.77亿元，同比+7.84%；归母净利润10.47亿元，同比-6.65%；扣非归母净利润10.01亿元，同比-2.46%；其中3Q24收入35.33亿元，同比+4.63%；归母净利润2.44亿元，同比-36.76%；扣非归母净利润2.29亿元，同比-30.90%。 收入端，菜肴制品销售亮眼，米面制品销售承压。3Q24，速冻调制食品/菜肴制品/面米制品/农副产品/休闲食品分别同比0%/+24%/-9%/0%/-51%；经销商/商超/特通直营/电商/新零售分别同比+3%/+15%/-12%/0%/+96%，其中：休闲食品营收较上年同期下滑，主要系公司控股子公司OrientalFoodExpressLimited调整常温食品业务所致；新零售渠道营收较上年同期增长较快，主要系上海盒马物联网有限公司增量所致；特通直营渠道同比下降，主要系控股子公司新宏业、新柳伍个别小龙虾特通客户受消费环境影响收入减少及两公司农副产品销售下降所致。 利润端，多因素共同作用，净利率有所承压，释放底部信号。伴随