开源证券：银行行业点评报告：短期规模、盈利增长放缓，关注长期资产质量改善

金融监管总局发布2024年末商业银行监管数据，商业银行总资产、负债同比增速均为7.2%、7.1%，贷款增速7.6%略高于资产；年末商业银行净息差为1.52%环比下降1bp，息差下行压力减弱；不良率1.50%环比降6bp，风险持续改善。 国有行盈利增速改善，城、农商行全年利润负增 2024年末商业银行净利润同比下降2.3%，环比Q3末下降2.8pct，利润增长由正转负。其中国有行净利润同比-0.5%，降幅较Q3末收窄0.8pct；股份行同比增2.4%，增幅较Q3末扩大1.2pct，国股行盈利边际改善；城、农商行增速分别为-13.1%和-9.8%，利润增长显著放缓。 国股行Q4盈利改善，或源于：第一、息差下行压力趋缓，商业银行全年净息差为1.52%，国股行分别为1.44%和1.61%，环比下降1bp、2bp。尽管10月LPR调降及存量按揭利率下调削弱银行资产端收益率，但部分受重定价因素影响或于2025年集中体现，此外负债端高息定期存款的压降亦缓解成本端压力，对冲了资产端影响；第二、金市业务贡献收益，Q4债券收益率降幅显著，国股行长久期利率债价格上升，投资相关非息收入同比或增长。 年末城商行