东方证券：农业2023年第21周周报：4月官方能繁下降，供强需弱格局延续

核心观点供强需弱，猪价继续磨底。据搜猪网，5月20日瘦肉型肉猪出栏价14.22元/公斤，环比上周下跌0.6%，随着天气转暖，需求预期走弱，供强虚弱仍主导猪价走势，短期猪价继续磨底。据博亚和讯，本周自繁自养头均亏损仍达到-336.9元/头，较上周亏损扩大10.7元/头。4月以来，自繁自养头均亏损持续在300元/头上方，行业深陷亏损之中，养户对后市信心相对疲软。体重、仔猪价格反应市场仍存乐观预期。5月12日宰后均重91.9公斤，较上周增加0.1%，同比增加3%，近期，体重的变化较为平稳，且在相对高位，体重并未跟随猪价下跌，反映市场对猪价仍存乐观预期。同样反映市场对后市乐观预期的是仔猪价格，目前15公斤仔猪价格550元/头，较上周下降8.1%，但位于盈亏线以上。农业部4月能繁母猪存栏量环比下降0.5%。本周农业部公布能繁母猪存栏量数据，4月环比下降0.5%，较3月降幅扩大0.2个pct，相较于其他样本的降幅变化而言，农业部4月数据呈现降幅走阔态势，但与2021年主动去产能相比，本轮产能去化相对偏缓。我们认为，在当前的亏损水平和产业结构下，产能并不能呈现出“线性”去化，而是在持续积累的亏损中由