东吴证券：中国交建（601800）-2024半年报点评：境外新签高增长，利润率改善明显

中国交建(601800) 投资要点 事件：公司发布2024年中报，实现营业收入3575亿元，同比-2.3%，归母净利润114亿元，同比基本持平；其中单24Q2实现营业收入1805亿元，同比-4.6%，归母净利润52.6亿元，同比-9.7%。 国内基建建设增速放缓致使公司收入略有下滑，但各业务毛利率有所改善：（1）分业务看，24H1公司基建建设/基建设计/疏浚业务/其他主营业务分别实现营收3181/173/269/112亿元，同比分别-2.7%/-6.3%/+3.3%/+13.4%，毛利率分别为10.6%/18.7%/11.4%/9.9%，同比分别+0.6/+2.1/+1.4/+4.4pct，综合毛利率为11.7%，同比+0.9pct。公司基建建设营收下滑主要是由于国内基建行业增速放缓所致，但毛利率由于原材料成本下降、公司进行成本控制而略有提升；设计业务收入下降的同时毛利率提升2.1pct，主要是由于公司积极推动业务转型，EPC项目减少，聚焦设计主业；其他主营业务收入和毛利率的提升主要是由于祁连山水泥重组并入公司所致。（2）分地区看，24H1境内/外分别实现收入2878/696亿元，同比