天风证券：通富微电（002156）-23Q1短期业绩承压，周期复苏+ChatGPT+Chiplet三轮驱动23年业绩有望逐季向好

通富微电(002156)事件：公司发布2023年度一季报。2023年第一季度公司实现营业收入46.42亿元，同比增长3.11%；实现归母净利润0.05亿元，同比下降97.24%；实现扣非后归母净利润-0.46亿元，同比下降131.72%。点评：23Q1业绩短期承压，看好周期复苏下公司23年业绩逐季度回升，与AMD深度绑定有望充分受益Chiplet及高性能计算芯片未来的广阔前景，先进封装+多产品线+海内外布局驱动长期发展。公司23Q1业绩下滑主要系：1）受外部经济环境及行业周期波动的影响，全球消费电子市场需求低迷，公司产能利用率下降，造成毛利减少所致。2）费用端，财务费用、研发费用均有所增加。3）营业外收入端，收到政策性补助减少，同比下降99.3%。周期底部复苏，公司23年稼动率/业绩有望逐季度环比提升，募投项目为复苏后的长期发展蓄能。稼动率方面，公司截至23Q1稼动率/订单约连续下降3-4个季度，接近历史下行季度数，我们预计公司订单或将于第二季度回升，有望逐季度环比增长。产线建设方面，公司2022年非公开发行募资26.93亿元，前瞻性布局存储器芯片、高性能计算、5G等高前景领域，202