东方证券：有色钢铁行业周策略（2021年第16周）：《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》行近，吨毛利或持续扩张

钢：《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》待审批后实施。本周螺纹钢消耗量环比微幅下降0.34%，产量环比微幅上升0.39%。钢材社会和钢厂库存合计环比明显下降4.97%、同比下降21.69%。长流程成本环比明显下降、短流程成本环比小幅上升，综合钢价指数环比下降，螺纹钢和热轧毛利环比大幅上升。继发改委牵头落实粗钢产量压减后，山东省提出未来五年再退出炼钢产能1876万吨、炼铁产能1397万吨。4月14日，冶金规划院表示，受生态环境部、工信部、发改委的委托，正在编制《钢铁行业碳达峰及降碳行动方案》，目前已形成修改完善稿上报相关部委，审批后即可公布实施。我们判断“碳中和”下全球生铁产量增速将低于铁矿石供应增速，预计未来钢成本或持续下降，带动吨毛利扩张。铜：拜登新基建计划或刺激铜需求，铜价仍有上涨空间。铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比下跌。铜需求方面，1月各国PMI环比总体下降。铜价方面，本周LME铜库存环比小幅上升1.39%，LME铜现货结算价环比明显上涨2.16%。库存虽大幅上升但仍处低位，伴随拜登政府新基建计划出炉将加大铜需求，铜价或仍有上涨空间。小金属：氢氧