东方证券：建材行业周报：竣工趋势不改，碳排放将纳入水泥环评

核心观点本周市场回顾：上周（2021/4/12-2021/4/16）建材板块（中信）指数涨幅-0.8%，相对沪深300超额收益为0.6%。年初至今，建材板块收益率为6.7%，相较沪深300超额收益率为11.4%。上周优选组合收益率为-2.2%，相较建材指数超额收益率为-1.5%，累计收益率/超额收益率-14.5%/-11.1%。团队观点：低基数效应下，水泥需求弹性继续凸显，1-3月全国水泥产量4.39亿吨，YoY+47.3%，其中3月份产量1.97亿吨，YoY+33.1%。此外，4月15日生态环境部办公厅发布《征求意见稿》，碳排放将纳入水泥行业环评，我们判断水泥供给端受到的约束力将有所加强，新建产线难度增加，水泥估值有望修复。随着需求进入旺季，顺周期品种景气延续，继续看好玻璃的持续涨价。玻纤电子布目前价格为7.5-8元/米，我们判断21年电子纱供给/需求为84.2/85.8万吨，供需紧平衡，价格有望维持在高位。消费类建材方面，上周个别公司未发布20Q1业绩预增公告，低于市场预期，我们判断主要受费用端影响，属于个股/偏短期影响，并未改变竣工向好趋势，继续看好受益竣工边际改善的石膏板/瓷砖