中银证券：交通运输行业周报：欧美航线运价涨后回落，顺丰正式宣布赴港二次上市

航运方面，欧美航线运价涨后回落，短期内运价将具有一定波动，下半年将迎来集运旺季；PMI指数小幅回升，受近期房地产政策刺激，散运需求有望向好。快递方面，顺丰宣布计划赴港二次上市，推进国际化战略。顺丰计划二次上市一方面是由于负债压力增加，另一方面，加码航空运输亦需要较大资本开支。当前，快递巨头逐步开始通过新一轮资本运作来开拓融资渠道充实自身规模以期在行业竞争中获得优势。核心观点：①欧美航线运价涨后回落，PMI指数小幅回升。本周欧洲航线运价指数为668.0点，较上周下跌7.8%；地东航线运价指数为792.4点，较上周下跌4.4%；地西航线运价指数为925.4点，较上周下跌5.7%。近日，7月PMI数据公布。7月制造业PMI指数小幅回升至49.3%，其中需求相关的指数回升是助推制造业景气度延续回暖的重要来源。我们认为集运需求恢复缓慢，下半年将迎来旺季。同时受益于房地产政策刺激，下半年散运需求或将改善。②上半年国际航线恢复不到三成，七大航司预告业绩实现减亏。7月26日，美国交通部批准了美国东方航空纽约肯尼迪-上海浦东每周4班的客运航班申请，美国交通部要求美国东方航空必须在90天内执行航班，超过期