国金证券：银泰黄金（000975）-量利齐升促进金银利润增长

银泰黄金(000975) 事件 3月22日，公司发布23年年报，23年实现营收81.06亿元，同比-3.29%；归母净利14.24亿元，同比+26.79%；扣非归母净利14.11亿元，同比+37.21%。4Q23营收10.11亿元，环比-59.94%，同比-48.15%；归母净利3.06亿元，环比-20.27%，同比+57.39%；扣非归母净利3.23亿元，环比-14.19%，同比+146.99%。 点评 量利齐升促进金银利润增长。合质金23年销量7.34吨，同比+6.44%；平均售价449.64元/克，同比+14.40%；成本同比+5.30%至176.42元/克。合质金营收同比+21.77%至32.99亿元，毛利同比+28.97%至20.05亿元，合质金毛利率提升3.39个百分点至60.76%。矿产银23年销量194.63吨，同比+7.61%；平均售价4.61元/克，同比+28.82%；矿产银成本同比+27.72%至2.34元/克。矿产银营收同比+39%至8.97亿元，毛利同比+39.86%至4.42亿元，毛利率提升0.44个百分点至49.30%。 各子公司吨金盈利均有提升。23年公