开源证券：钢铁行业周报：旺季需求启动，钢价稳步走强

旺季需求全面复苏，钢价稳步走强随着下游需求全面启动，本周库存加速下滑，社会库存环比回落98万吨，总库存降幅则达到128万吨。从最新测算的表观需求来看，无论是建材还是工业材表现都较为强劲，已经超过2019年同期水准。由于需求旺盛，钢价进一步走强，螺纹钢与热卷周度涨幅在20-60元不等。我们在前期报告提到，由于期现价格已经反映了一定需求乐观预期，因此价格再次上涨需要需求超预期，这仍有待观察。2021年作为信用收缩之年，钢铁需求持续超预期概率较低，碳中和大背景下我们更为看重后期供给收缩的力度。工信部在2020年底以来多次强调要实现2021年钢铁产量同比下降，从1-3月份生产数据来看，行业供给依然较为强劲，因此要实现全年产量下降未来在供给端必然需要更为严苛的手段，这在后期需要重点观察。若行业供给明显收缩，钢铁盈利或再次迎来大幅改善，板块存在继续走强机会，主要受益标的包括宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份等。关注国际工模具钢龙头天工国际投资机会公司之所以能登顶世界工模具钢龙头，两大核心竞争优势尤为关键：一是其优异的成本管控能力，主要体现在废料回收、产业链纵向一体化以及内部精细化管理方面；二是领先的工艺