国金证券：物业24H1业绩总结：业绩稳健分红提升，把握底部配置机遇

核心观点 利润表：收入增速趋缓，归母净利延续下滑，央国企表现突出。2024上半年60家上市物企：①营收总额1448.6亿元，同比+6.1%，较23H1的8.9%有所放缓。其中民企且未展期物企+14.1%；央国企物企+12.2%；独立物企+12.0%；混合所有制物企+10.0%；民企且已展期物企+0.1%。②归母净利润总额87.5亿元，同比-29.1%，延续22年以来的下滑趋势。其中央国企物企+19.5%；民企且未展期物企+4.8%；混合所有制物企-9.7%；独立物企-29.4%；民企且已展期物企-91.3%。③整体毛利率为20.7%，同比-1.4pct，毛利率持续下降。其中民企且未展期物企26.5%；央国企物企21.8%；民企且已展期物企21.0%；混合所有制物企毛利率15.5%；独立物企13.9%。④整体销管费用率为7.9%，同比-0.4pct，销管费用率持续压降。其中央国企物企5.4%；独立物企6.7%；混合所有制物企7.8%；民企且未展期物企7.9%；民企且已展期物企8.9%。 资产负债表：应收持续上升，现金仍然充裕。2024上半年60家上市物企：①贸易应收账款周转天数118天，