天风证券：短视频行业：快手：广告加速商业化，电商规模快速增长

事件：公司发布业绩报告，2020Q4实现收入181亿元，同比增长52.7%，经调整净利润-7.04亿元；2020年全年实现收入588亿元，同比增长50.2%，经调整净利润为-79.5亿元。点评：快手用户规模快速提升，使用时长稳步增加。2020Q4快手应用的平均DAU及平均MAU为2.7亿、4.8亿，同比增长31.4%及23%。每位DAU日均使用时长89.9分钟，同比增加近14分钟。2020年全年，快手应用的平均DAU及平均MAU分别为2.6亿\4.8亿，同比增长50.7%及45.6%。快手应用DAU日均使用时长为87分钟，同比增长17%。1.线上营销前景广阔，收入增长强劲公司2020Q4线上营销收入为85亿元，同比增长170.1%，首次超过直播业务，成为快手最大的收入来源。2020年全年公司线上营销收入219亿元，同比增长194.6%，总收入占比由2019年的19%增至37.2%，主要系用户规模扩大及大数据能力提升驱动。每名日活跃用户平均线上营销服务收入为82.6元，同比增长95.3%。继Q3磁力聚星与快手粉条全新升级后，Q4公司推出智能化电商顾问“生意通“，辅助商家进行生意决策，助力