东兴证券：东兴纺服轻工：重点运动服饰公司业绩超预期，地产数据良好利好家具

核心观点服装行业销售复苏明显，重点运动服饰公司业绩超预期。2021年1~2月服装类零售额由于低基数影响同比增速达47.60%，相较2019年同期减少3%。1-2月份网上销售数据良好，重点公司品牌旗舰店获得较快增速。安踏、FILA、李宁品牌官方旗舰店同比增速分别达116.80%、37.42%、61.54%、67.49%；罗莱品牌旗舰店增速为33%。李宁于周五发布2020年业绩，全年业绩靓丽，未来成长和盈利抬升确定。公司净利润为16.98亿元，同比+13.3%，扣非业绩同比+34.2%。公司近三年的净利率水平从2018年的6.8%到11.7%，未来公司经营效率继续提升，盈利水平继续向着行业内优秀水平前进。从公司战略角度，公司坚持“单品牌、多品类、多渠道”的发展战略，公司在行业内的竞争力突出，在疫情中和疫情后将有持续的快速发展，对标海外体育服饰龙头，有望持续享受成长确定性溢价。地产数据良好，利好家具企业。2020下半年以来新房销售建设竣工量持增速持续回升，地产行业景气度恢复为家具行业边际需求回升奠定坚实基础。2021年1-2月，家具类社零同比增长58.70%，相比2019年1-2月增长5.5