天风证券：农林牧渔2023年第22周周报：估值历史低位，农业板块机会如何看？

1、生猪板块：猪价延续低迷趋势，仔猪价格下行，产能有望加速去化1）本周猪价&仔猪价格双双下跌。截至6月3日，全国生猪均价14.31元/kg，较上周末下降2.19%（智农通），各养殖群体头均亏损有所放大。供应端，本周出栏均重为121.58kg，环比略降，但目前仍处于较高水平。需求端，天气转热导致需求回落明显，本周样本企业日度屠宰量继续环比下降-0.60%，本周毛白价差环比下降-4.76%，屠宰端分割入库动作继续放缓，本周屠宰场冻品库容率为24.20%（环比减0.47pct）。补栏季节性高峰已过，50kg二元母猪价格&15kg仔猪价格继续下探。前期大猪出栏或带动近期猪价仍处于低位，且不排除进一步下跌可能性，资金紧张&猪价上涨预期破灭情况下，或将进一步加速行业产能去化。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧、牧原股份3000-4000元/头；温氏股份、新五丰、华统股份、金新农2000-3000元/头；京基智农、唐人神、傲农生物、新希望、天邦食品1000-2000元/头；大北农、天康生物低于1000元/头，多股头均市