天风证券：海信视像（600060）-显示龙头技术引领，横纵拓展助力增长

海信视像(600060)“大显示”蓝图迸发生机，全球显示龙头地位强化。海信视像以智慧显示业务为核心，逐渐向上游、场景、服务、显示技术等方面拓展业务，完成“1+(4+N)”产业布局。分业务看，公司22年智慧显示终端创收352.6亿元，海信系电视出货份额持续突破，排名跃升全球第二；新显示新业务实现收入46.4亿元，同比+0.8%，激光显示全球引领能力持续加强、商用显示自主品牌建设及海外市场拓展初具成效、芯片产品品类不断拓展、云服务范围及质量持续提高。公司治理层面，继20年混改落地、21年推出股权激励加深与核心管理层利益绑定，公司23年2月高管团队再度焕新，注入年轻血液、引入出海经验丰富的人才助力长期发展。智慧显示终端：多技术路径发力+多品牌运作夯实龙头地位，产品结构升级拉动盈利能力改善。公司以智慧显示终端业务为发展基石，过去十年间孵化并不断完善ULED显示+激光显示两条技术路径，为国内唯一在高端LCD、激光和LED显示技术全方位深度布局企业。公司依托ULEDX技术打破LCD产业升级天花板，聚焦画质竞赛和大尺寸战略完成高端份额攫取，引领行业升级的同时显著拉动自身盈利改善。同时，公司通过Vid