开源证券：钢铁行业周报：需求逐步启动，唐山限产进入常态化阶段

需求逐步启动，唐山限产趋于常态化本周社会库存全面回落，螺纹钢表需达到382万吨，已经回升到2019年同期水平，从Mysteel日均成交量数据来看，其成交回升态势也较为明显。我们认为当前需求表现符合往常旺季正常水准，但客观而言目前尚未超预期，能否达到或者接近2020年旺季强度也存在较大疑问，毕竟彼时需求受到疫情压制之后其短时的爆发强度异常强劲。而工业材需求表现则明显好于长材，表需已经基本回到节前水平，并且也高于往年同期水准。本周五最新发布的《唐山市关于钢企限产减排措施的草案》要求，自3月20日至12月31日期间，唐山地区钢厂限产常态化，这对钢企的正常生产将形成较大扰动。供给端的收缩会进一步推升钢价表现，但由于此前市场预期较高，我们认为后期一方面需密切观察政策实际落实情况，另一方面则是需求回升情况也不容忽视，若后期出现供需双紧局面，钢企盈利或将进一步扩张，板块超额收益机会有望继续，重点受益标的包括华菱钢铁、宝钢股份、新钢股份、方大特钢等。再次提醒明泰铝业投资机会在碳中和主题的不断催化之下，最近再生铝因契合对大气污染排放的严苛要求而受到市场广泛关注，我们认为明泰铝业作为一个隐形的再生铝加工企