东兴证券：纺服轻工行业周观点：看好A股低估值龙头的配置价值

报告摘要：核心观点重视A股低估值绩优标的，关注港股公司业绩发布。服装销售在2020年受损严重，其中一二季度受影响最大，三四季度以来复苏明显。重点公司如安踏、李宁、森马等业绩回升趋势明显。家纺方面，棉价依旧维持高位，下游陆续迎来原料补库期，需求明显改善，预计棉价仍维持高景气。纺织重点公司产能布局完善，产能利用率上升，预期近两季度上游纺织增长强劲。从长远看，纺织制造企业议价能力提升，龙头加速生产一体化提升综合竞争力。当前低风险偏好环境下，建议把握对低估值绩优股的买入机会，长期仍推荐运动服饰赛道优质企业。浆价预计短期仍处高位，看好头部家居企业份额提升。家居：2021年以来住宅销售仍保持较好景气度，中期来看将有利于支撑家具需求。看好2021年地产销售维持稳健，竣工回暖延续，带动家具销售进一步修复。随着疫情影响逐渐消退，家具消费反弹带动企业基本面改善，收入利润增长明显。经过疫情洗礼，中小家具企业部分遭到淘汰，头部企业经营稳健，寻求进一步份额提升。一线龙头具备多元化渠道拓展优势，发力电商营销；二线龙头继续开拓多品类与工程业务布局，均有望实现良好发展。看好软体和定制龙头企业不断强化渠道与产品，进一步