东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：消费行业全年重要主线-国企改革：关注小商品城、重庆百货、厦门象屿、老凤祥等

本周行业观点（本周指2023年6月5日至6月11日，下同）建议关注商社行业的优质国企不断改革及价值重估趋势：商贸社服领域中有着许多掌握优质稀缺资源的国企央企。近年来国企改革的两大路径包括：①通过股权激励、市场化考核机制等方式激发内部活力；②更积极地协同外部资源，盘活原有优质资产的经营价值。这些动作带动公司业务提速发展，实现业绩增长，进而带动价值重估，产生重要投资机会。小商品城：受益于“一带一路”的小商品出口枢纽，跨境人民币等新业务高增。公司管理着我国小商品核心集散地义乌国际商贸城，在小商品出口及内贸产业中拥有重要地位。受益于“一带一路”政策，义乌一带一路国家出口额高增，2023年1-2月对沙特、巴西出口分别同比+47%/+26%。近年来公司内部管理不断优化，市场化程度提升。2020年股权激励落地后，公司Chinagoods线上小商品平台和跨境人民币等新业务发展成果不断显现。据财联社，公司业绩会披露2月21日跨境人民币支付平台yiwupay上线后，至5月底已经完成2亿元人民币的支付流水。未来借助义乌小商品产业枢纽，公司业务仍有进一步挖潜空间。重庆百货：低估值高股息的国企混改先锋，消费复苏