天风证券：新兴产业行业研究周报：奥驰亚完成收购Njoy，美国特拉华州将娱乐用cannabis合法化

本周关注：1、奥驰亚以约27.5亿美元资金完成对Njoy的收购；2、美国特拉华州将娱乐用cannabis合法化，并征收15%的消费税。1、奥驰亚（Altria）发布公告：以约27.5亿美元资金完成对Njoy的收购对于收购Njoy事项，奥驰亚表示已通过20亿美元的定期贷款、商业票据和可用现金的组合为交易现金支付提供了约27.5亿美元的资金，并且预计该收购交易将在2025年增加现金流，并在2026年增加调整后的摊薄每股收益，同时预计到2027年，该交易的投资资本回报率将超过目前的加权平均资本成本。并且奥驰亚表示，预计将在7月15日之前从菲莫国际收到17亿美元的最终付款（加上利息），作为总计27亿美元的IQOSTobaccoHeatingSystem过渡协议的一部分，并将用这些收益来减少未偿还的定期贷款余额。收购完成后NJOY电子蒸汽产品将由奥驰亚的全资子公司NJOY,LLC（NJOY）销售，NJOY的新任总裁兼首席执行官是ShannonLeistra，其曾担任AltriaClientServicesLLC的高级副总裁兼消费者体验官（CXO），在销售和品牌管理组织中拥有丰富的领导经验。NJO