天风证券：农林牧渔2023年第23周周报：仔猪价格下行加强去化逻辑，重点推荐养猪板块机会！

1、生猪板块：5月机构能繁环比为负，仔猪价格回落强化去化逻辑。1）本周猪价维持低位。截至6月10日，全国生猪均价14.38元/kg，较上周末上涨0.56%（智农通）；本周15kg仔猪价格565元/头（上周为622元/头），环比降幅扩大；50kg二元母猪价格环比略降。供应端，本周出栏均重为121.38kg，仍高于正常水平。需求端，天气转热导致需求较弱，本周样本企业日度屠宰量继续环比下降0.62%，本周毛白价差环比持平略减，屠宰端被动入库增多，本周屠宰场冻品库容率为25.93%（环比增1.73pct）。行业持续亏损带动去化加速，根据涌益数据显示，5月样本点能繁母猪存栏量环比-0.93%（4月为+0.04%）。消费低迷或带动近期猪价处于低位，且不排除进一步下跌可能性，资金紧张&猪价上涨预期破灭&仔猪价格回落情况下，或将进一步加速行业产能去化。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧4000-5000元/头；新五丰、牧原股份3000-4000元/头；温氏股份、华统股份、金新农2000-3000元/头；京基智农、天康生物