中原证券：传媒行业月报：重磅利好政策推动行情回升，关注广告营销、游戏等板块

投资要点： 行情回顾与估值表现：9月传媒板块上涨25.73%，同期创业板指、沪深300、上证指数分别上涨37.62%、20.97%、17.39%，传媒板块分别跑赢上证指数和沪深300指数8.34pct和4.77pct，跑输创业板指11.89pct。传媒板块排在9月涨跌幅第9名。子板块中，互联网影音视频、社交与互动媒体涨幅均超过30%，互联网广告营销、其他广告营销、游戏、信息搜索与聚合涨幅超28%。9月板块估值相比8月有所提升，截至9月30日，中心传媒板块PE（ttm，整体法，剔除负值）为22.92倍，2019年以来板块市盈率均值为24.52倍，中位数为23.98倍，最大值为42.74倍，最小值为16.46倍，当前PE历史分位为44.4%。 投资建议：在9月24日国务院新闻办公室举行的新闻发布会中，央行、金融监管总局、证监会等部门推出包括下调存款准备金、降低7天逆回购操作利率、降低存量房贷利率、下调房屋首付比例等在内的多项组合政策，旨在促进中长期资金入市，减少居民家庭负担，释放国内居民消费潜力，推动经济高质量发展。同时全国多地针对家电、数码产品、汽车等领域先后推出以旧换新、政府补贴等惠民