天风证券：农林牧渔2023年第45周周报：第三方机构10月能繁数据降幅扩大，重视猪板块“前瞻性”机会！

1、生猪板块：第三方机构10月能繁数据降幅扩大，猪价处于低位，重视猪板块“前瞻性”机会！1）本周猪价低位震荡。截至11月11日，全国生猪均价14.56元/kg，较上周末下跌2.74%（智农通）；本周7kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为172元/头和1534元/头（上周五分别为151和1534元/头），价格低位震荡。供应端，养殖户大猪目前多数还在压栏观望，带动本周出栏均重小幅上涨至122.00kg（上周为121.99kg）。需求端，近期屠宰量环比增长、屠企分割比例增加，本周屠宰场冻品库容率为20.75%（环比增0.25pct）。低猪价+北方疫病带动10月行业产能加速去化。涌益咨询/钢联10月能繁母猪环比分别为-0.85%/-0.44%（9月为-0.27%/-0.41%）。近期供应压力难有缓解情况下（钢联/涌益11月样本企业计划出栏量环比增3.86%/7.06%），猪价或震荡偏弱。资金紧张&猪价持续低迷&仔猪亏损情况下，行业产能去化或将持续且大概率迎来加速。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，从2023年头均市值看，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧、神农集团40