东海证券：半导体行业3月份月报：存储价格上行，半导体设备国产化旋律进一步深化

投资要点： 2025年3月总结与4月观点展望：3月份半导体行业持续回暖，价格出现筑底反弹迹象，关注AI算力、AIOT、半导体设备和关键零部件等结构性机会。3月份全球半导体需求有所改善，手机、平板、可穿戴腕式设备保持小幅增长，TWS耳机、智能手表、智能家居快速增长，AI服务器与新能源车保持高速增长，需求在4月或将继续复苏；在供给端，尽管短期供给仍相对充裕，企业库存水位较高，但整体价格已呈现上行态势，预计4月供需格局将继续向好。从细分赛道看，近期在MWC、GTC等大会催化下，云端AI芯片、端侧AI应用百花齐放，AI概念依然是长期投资力度较大、创新较多的领域，建议保持关注；在国际贸易政策收紧的背景下，国内半导体设备、关键零部件、高端芯片将充分受益于国产替代逻辑催化。整体来看，逢低关注细分赛道龙头标的。 3月电子板块涨跌幅为-4.37%，半导体板块涨跌幅为-5.70%；3月底半导体估值处于历史5年分位数来看，PE为73.25%，PB为47.27%。申万31个行业中，申万电子行业涨跌幅为-4.37%，其中半导体涨跌幅为-5.70%，同期沪深300涨跌幅为-0.07%。当前半导体在历史5年与10年