首创证券：朗姿股份（002612）-公司简评报告：拟收购武汉五洲及武汉韩辰，内生与外延双轮驱动

朗姿股份(002612)事件：公司公告全资子公司朗姿医管拟以现金方式收购博辰八号持有的武汉五洲75%股权和武汉韩辰70%股权；同时拟以现金方式收购卓淑英、平潭卓氏持有的武汉五洲10%、5%股权。交易完成后，公司将持有武汉五洲90%股权、武汉韩辰70%股权，标的公司将纳入合并报表。点评：收购价格合理，2023年业绩承诺乐观。武汉五洲90%股权及武汉韩辰70%股权的转让价格分别为2.53亿元/7086.1万元。博辰八号就武汉五洲及武汉韩辰2023-2025年净利润做业绩承诺，前者净利润不低于1710/2147/2466万元，累计不低于6323万元；后者净利润不低于907/992/1113万元，累计不低于3011万元。武汉五洲及武汉韩辰收购价格对应2023年PE分别为16.4/11.2。收购完成后，公司医美机构数量将达到32家。收购标的业务规模稳步提升，均实现盈利。(1)武汉五洲成立于2017年，从事专业医疗美容服务，总营业面积达8339平方米，下设微整科、整形外科、皮肤科、美容牙科等科室，共有19间酒店标准装修病房，8间手术室。2022年及2023Q1分别实现营收1.81/0.59亿元，分