天风证券：房地产社融及居民信贷点评：5月地产销售可能并不弱

事件描述：中国人民银行发布2023年5月金融数据，居民中长期贷款同比小幅多增，相比4月有所改善。2023年5月，社融存量361.4万亿，同比9.5%，新增社融15600亿元，同比少增1.31万亿元，新增人民币贷款13600亿元，同比少增5418亿元，新增居民中长期贷款1684亿元，同比多增637亿元。事件点评：社融同比少增，主要受贷款、政府债券、企业债券拖累5月新增社融15600亿元，同比少增1.31万亿元，主要受贷款、政府债券、企业债券拖累。5月新增社融拖累因素主要包括：1）对实体经济发放贷款增加12200亿元，同比少增6173亿元；2）企业债券融资新增-2175亿元，同比多减2541亿元；3）政府债券融资新增5571亿元，同比少增5011亿元。5月新增社融正向贡献因素主要包括：1）委托贷款新增35亿元，同比多增167亿元；2）信托贷款新增303亿元，同比多增922亿元；3）非金融企业境内股票融资新增753亿元，同比多增461亿元。总体来看，5月社融同比少增幅度明显，反映经济融资需求尚待提振。居民信贷同比小幅多增，中长贷为主要贡献5月居民中长期贷款新增1684亿元，同比多增637亿元