中泰证券：香农芯创：业绩符合预告，看好卡位先进存力&算力双赛道稀缺标的

香农芯创(300475) 投资要点 业绩符合预告，Q2营收&扣非均创单季度新高。 1）24H1：收入78.1亿元，同比+80%，归母净利润1.6亿元，同比-11%，扣非2.2亿元，同比+210%。毛利率6%，同比+1pcts，净利率2%，yoy-2pcts，扣非净利率2.8%，yoy+1pcts。非经常性损益-0.63亿元，其中主要是持有微导纳米、甬矽电子的股权公允价值变动损益-0.85亿元。另外公司24H1确认股份支付费用3958万元。 此前预告，24H1归母净利润1.5-2.3亿元，扣非净利润2.2-2.9亿元，实际符合预告。2）24Q2：收入55.0亿元，同比+99%，环比+139%，归母净利润1.4亿元，同比+56%，环比+909%，扣非1.6亿元，同比+216%，环比+202%，毛利率6%，同比+3pcts，环比+1pcts，净利率3%，同比-1pcts，环比+2pcts。非经常性损益为-0.22亿元，其中主要是持有的微导纳米、甬矽电子股权带来的公允价值变动损益-0.31亿元。24Q1末存货16.8亿元，24Q2末存货16.4亿元，存货环比基本稳定。 3）费用率：24Q2销售