国联证券：三全食品（002216）-需求不振和市场竞争之下持续承压

三全食品(002216) 事件 公司发布2024半年报，2024H1实现营业收入36.65亿元，同比-4.91%，实现归母净利润3.33亿元，同比-23.75%。2024Q2实现营业收入14.12亿元，同比-4.74%实现归母净利润1.03亿元，同比-34.36%。利润承压明显。 收入：品类持续承压，发力线上业务 分品类来看，2024H1速冻面米/速冻调制/冷藏及短保类分别实现收入31.41/4.64/0.3亿元，同比-5.77%/+2.00%/-21.81%。分市场看，2024H1零售及创新市场/餐饮市场分别实现收入29.85/6.8亿元，同比-7.45%/+8.13%。1）零售及创新市场收入下滑的原因主要系NKA及LKA系统客流量持续大幅下滑。2）餐饮市场业务稳健增长受益于餐饮大客户部门针对连锁餐饮客户及终端消费者的需求持续产品创新。分渠道看，2024H1公司在经销/直营/直营电商渠道分别实现营收27.57/7.06/1.73亿元，同比-7.14%/-5.97%/+60.12%，公司发力线上业务，实现直营电商渠道收入双位数增长，同时大力发展折扣超市、生鲜连锁等新兴渠道。 利润：竞争