民生证券：图南股份（300855）-2023年年报&2024年一季报点评：持续聚焦高温合金主业；产业延伸打开成长空间

图南股份(300855) 事件：公司4月18日发布2023年报&2024年一季报，23年实现营收13.8亿元，YoY+34.1%；归母净利润3.3亿元，YoY+29.6%；扣非净利润3.2亿元，YoY+26.9%。1Q24实现营收3.5亿元，YoY+5.7%，归母净利润0.91亿元，YoY+8.8%，扣非净利润0.90亿元，YoY+14.6%，业绩表现符合市场预期。我们综合点评如下： 收入连续2个季度稳增长；1Q24毛利率创阶段性新高。1）单季度看：4Q23实现营收3.2亿元，YoY+5.2%；归母净利润0.70亿元，YoY-0.3%；收入端在4Q23和1Q24稳定增长。2）盈利能力：4Q23毛利率同比减少4.2ppt至30.1%；净利率同比减少1.2ppt至21.8%。2023年毛利率同比减少0.7ppt至34.3%；净利率同比减少0.8ppt至23.9%。1Q24毛利率同比提升1.7ppt至38.9%，是继2Q21（41.4%）后的阶段性高点，1Q24净利率同比提升0.7ppt至26.0%。 持续聚焦高温合金主业；规模效应不断提升。分产品看，2023年：1）铸造高温合金实现营收6.