东吴证券：纺织服饰行业月报：行业跟踪：5月品牌流水短期波动无虞、仍看好全年修复，制造端仍承压、拐点渐近

近期行情回顾：本月纺服板块涨幅跑输大盘。本月以来（2023/05/18-2023/06/16，下同）上证综指/深证成指/沪深300涨跌幅分别+0.18%/-0.73%/+2.06%，纺织服装板块下跌2.08%，涨跌幅在31个申万一级行业中位列第19位。纺服个股中，本月至今日播时尚（+42%）、新澳股份（+26%）、中胤时尚（+24%）涨幅靠前，德永佳集团（-17%）、互太纺织（-17%）、梦洁股份（-15%）跌幅靠前。品牌零售数据跟踪：5月服装社零保持增长、增速环比有所放缓，多数品牌线上增速亦放缓，618全平台整体稳健增长、服装中运动户外表现较好。1）整体：低基数下5月社零整体复苏趋势延续、保持增长，增速有所回落、同+12.7%（23年4月同+18.4%），弱复苏过程中存波动。5月服装鞋帽针纺织品类零售额同+17.6%（23年4月同+32.4%），增速超过社零整体、但环比4月亦呈放缓。2）线上5月：5月同比+15.8%（4月为+9.7%），个别公司拉动整体环比4月增幅扩大，但大部分公司增速环比4月放缓。其中高端女装增速有所回落、运动服饰在Nike拉动下表现优秀、男装增速转负、休闲服饰回