天风证券：农林牧渔2023年第25周周报：猪价未起，产能加速去化逻辑加强！推荐生猪板块！

1、生猪板块：端午猪价未有起色，产能加速去化逻辑加强！1）本周猪价微跌。截至6月24日，全国生猪均价14.26元/kg，较上周末下跌1.79%（智农通）；本周15kg仔猪价格和50kg二元母猪价格分别为502元/头和1614元/头，已连续下降4周和3周。供应端，本周出栏均重为120.89kg，仍高于正常水平。需求端，端午渠道端备货增多，本周样本企业日度屠宰量环比增加4.47%，入库减少&前期冻品有所出库，本周屠宰场冻品库容率为25.08%（环比降0.39pct）。行业持续亏损带动去化加速，根据涌益数据显示，淘汰母猪价格已出现连续三周下行。近期端午节日效应仍未带动猪价上行，同时鉴于后续供应相对充分且季节性需求淡季，猪价未有大幅上行动力，资金紧张&猪价上涨预期破灭&仔猪价格回落情况下，或将进一步加速行业产能去化。2）估值相对低位，生猪板块价值凸显！从头均市值角度，对应2023年预估出栏量，当前上市公司头均市值来看，其中巨星农牧4000-5000元/头；牧原股份、金新农3000-4000元/头；温氏股份、新五丰2000-3000元/头；华统股份、京基智农、唐人神、傲农生物、新希望、天邦食品1