天风证券：新兴产业行业研究周报：《2022年世界烟草发展报告》发布，全球加热卷烟销量增速下降，电子烟销售额增速回升

本周关注：根据东方烟草报发布的《2022年世界烟草发展报告》显示，世界（不含中国大陆，下同）烟草消费总体保持稳定状态，合法卷烟销量小幅下滑，加热卷烟销量增速下降，电子烟销售额增速回升。1、各国烟草监管日益完善，推动行业健康可持续发展1）美国：FDA获得监管合成尼古丁的权力，没有获得上市许可的合成尼古丁产品在2022年7月13日之后不能继续在美国市场上销售；FDA加强口味禁令，发布了关于卷烟中的薄荷醇和雪茄中的口味特征的拟议产品标准，拟禁止在美国销售薄荷醇卷烟和调味雪茄；FDA计划为卷烟等可燃烟草制品确定最大尼古丁水平，将尼古丁水平降低到“最小或无瘾”的水平。2）欧盟：欧盟委员会正在修订《烟草消费税指令》（TED），其中可能包括对新型烟草和含尼古丁制品的定义和税收处理；2022年11月欧盟委员会发布了一项授权指令，要求从2023年10月23日起，所有欧盟成员国都必须适用该授权指令，禁止在欧盟加热卷烟中使用特殊口味，将影响目前在欧盟销售的很大一部分新型烟草制品。2、电子烟增长提速，2022年世界电子烟销售额达236.5亿美元2022年，世界电子烟增长提速，销售额达236.5亿美元，同比增长