东方证券：有色钢铁行业周策略（2021年第8周）：铜价迎强劲上涨

核心观点铜：21年全球铜产量增速中枢或近3%，上半年供需无虞。铜供给和电解铜方面，本周，铜冶炼厂粗炼费（TC）、精炼费（RC）环比下跌。铜需求方面，1月各国PMI总体环比下降。铜价方面，本周LME铜库存环比小幅下降1.11%，LME铜现货结算价环比明显上涨8.99%。从需求端看，2021年短周期（库存周期）和中周期（朱格拉周期）均或将驱动铜需求进入扩张期。从供给端看，预计2021年全球精炼铜产量增速中枢或近3%，上半年供需无虞。结合供需两端，判断2021年全球铜价趋于强势，尤其是2021年上半年将更为强劲。小金属：强劲需求下，钴、锂、镍涨势稳定。锂方面，本周国产56.5%氢氧化锂价格为6.1万元/吨，环比上涨5.17%；国产99.5%电池级碳酸锂价格为7.7万元/吨，环比明显上涨6.94%。钴方面，本周1#钴价格为35.5万元/吨，环比明显上涨5.97%；国产≥20.5%硫酸钴价格为8.5万元/吨，环比上涨10.39%。镍方面，本周LME镍价格为18966美元/吨，环比上涨3.28。需求端，2020年1月我国新能源汽车月产量为19.4万辆，销量为17.9万辆，同比分别增长350.22%