天风证券：鼎智科技（873593）-医疗、工控微特电机龙头，下一站人形机器人

鼎智科技(873593)鼎智科技：微特电机龙头，领军精密运动控制深耕行业15年，管理层技术出身。创始人丁泉军先生担任公司董事、总经理，曾先后参与多项主要产品研发，共申请发明、实用性专利20项，其中发明专利1项，具有丰富的研发经验。23Q1业绩超预期，营收与利润均大幅增长。23Q1公司实现营收1.33亿（22年3.18亿），同环比增长81.45%/116.9%，实现归母净利润0.38亿（22年1.01亿），同环比增长51.7%/128.2%。23Q1公司综合毛利率为51.74%，同增/环增为-4.28pct/-6.13pct，净利率为28.39%，同增/环增为-5.57pct/1.42pct，毛利率下降系毛利相对较低的音圈电机起量。微型电机龙头，产品延拓多个下游公司专营微特电机，主要应用于医疗器械和工业自动化领域。核心产品线性执行器打破海外垄断，对标美国海顿。基于技术优势，公司定位中高端市场，2022年线性执行器毛利率达65%。医疗领域：深化渠道优势，应用范围由IVD拓展至大健康。1）2022年公司医疗IVD收入1.9亿元，同比增长95.4%。全球和国内医疗器械市场规模22-25年CAG