国金证券：轻工造纸行业研究：家居行业迎重磅政策催化，优选定制家居板块

事件6月29日，李强总理主持召开国务院常务会议，审议通过《关于促进家居消费的若干措施》。会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促销费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。投资逻辑板块业绩具备提速与持续成长基础，H2家居板块业绩增长有望逐季提速：虽然本次政策的具体举措实施情况和相应效果仍有待进一步观察，但一方面目前地产竣工短期仍在改善，1-5月中国住宅竣工面积同比增长18.4%，其中4、5月住宅竣工面积分别同比28.3%/17.2%，在相应政策刺激下，下半年家居行业需求具备释放基础，在基数相对较低的情况下，H2家居板块业绩增长有望逐季提速；另一方面，目前行业集中度仍然较低，考虑新房与存量房翻新需求，根据测算，定制家居头部企业覆盖的客户数份额占比不足5%，行业存量空间足以支撑优质企业持续成长，并且目前头部企业